乐鱼电竞迈瑞医疗的“三重奏”

　　乐鱼电竞8月29日，迈瑞医疗(300760.SZ)的2023年半年度报告如期而至。

　　报告期内，公司实现营业收入184.76亿元，同比增长20.32%；实现归属于上市公司股东的净利润64.42亿元，同比增长21.83%；经营活动产生的现金流量净额达44.83亿元。

　　为什么这么说？有两个方面值得注意。第一，作为医疗器械行业龙头，作为一家2022年营收超过300亿元的企业，迈瑞医疗的营收和净利润还能实现20%以上的高增长，极为不易。

　　第二，这样的营收高增长，迈瑞医疗已经持续了7年。数据显示，2016年至2022年，迈瑞医疗的营收复合增长率为22.4％，归母净利润复合增长率为34.8％。

　　这种稳健，离不开业务的给力。迈瑞医疗是全球领先的医疗器械以及解决方案供应商，主要产品覆盖三大领域：生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。

　　最新财报显示，2023年上半年，迈瑞医疗在体外诊断和医学影像业务分别实现了59.75亿元和37.01亿元营收，同比分别增长16.18%和13.40%。值得一提的是，两大业务二季度同比增速均超过了35%。再看生命信息与支持业务，更是在上半年实现营业收入86.67亿元，同比增长27.99%。

　　任何一家走长期主义之路的企业，都不会满足于过去的成就，它们的目光，时刻紧盯着未来的机会。

　　一个是医疗新基建。在半年报中，迈瑞医疗直言“作为医疗器械产品解决方案和IT生态方案供应商，公司将深度参与医疗新基建”。

　　这是一片广阔的大海。时至今日，中国人均ICU床位数是德国的1/5、ICU床位数占医院的比重是美国的1/9，人均医疗器械规模只有美国的1/7。此外，根据东方证券的研报数据，截至2021年底，全国医疗卫生机构总数超过103万家，其中三级医院只有2996家，占比仅为0.3%。而正是这0.3%的医院，提供了全国34.2%的床位与26.3%的诊疗人次。

　　医疗新基建正是在这个背景下出现的。国家层面提出了“加快优质医疗资源扩容和区域均衡布局”的清晰指引，逐渐奠定了以大型公立医院扩容为主方向的医疗新基建。

　　随着医疗新基建的开展，国内医疗器械市场将迎来长期扩容。据迈瑞测算，从迈瑞可及市场的角度来看，截至2023年6月底，国内医疗新基建待释放的市场空间仍有超过230亿元。

　　2021年11月，国家卫健委又印发了《“千县工程”县医院综合能力提升方案（2021-2025年）》，要求到2025年，全国将有至少1000家县级医院达到三级医院医疗服务水平乐鱼电竞乐鱼电竞。根据国联证券的测算乐鱼电竞，由此带来的医疗器械增量市场约为1500-2000亿。

　　在这其中，受益最大的无疑依然是国内的行业龙头企业。按照机构测算，作为行业龙头的迈瑞医疗能在2025年前获得不少于270亿元的订单。

　　另一个是全球化。前段时间，权威的医疗器械第三方网站Medical Design and Outsourcing发布了全球医疗器械公司100强榜单。凭借2022财年营收数据，迈瑞医疗跻身行业第27位。

　　笔者还注意到乐鱼电竞，在2022年Newsweek（美国新闻周刊）评选的全球Top100家医院中乐鱼电竞，迈瑞医疗已覆盖75家。中国智造，已经在和国际一线医疗器械企业同台竞技。

　　实际上，早在2000年，迈瑞医疗就开启了国际化进程。时至今日，迈瑞医疗在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区设立了53家境外子公司和4大海外研发中心，建立了覆盖全球的研发、营销及服务网络，国际业务收入突破110亿元。

　　更重要的是，作为中国医疗器械出海的代表，迈瑞医疗凭借着过硬的产品不断打入全球高端市场。2023年上半年，迈瑞医疗生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大产线家。在医疗技术门槛最高、技术法规最严格的美国，迈瑞的产品已进入超过八成的IDN医联体客户，并与多家大型IDN医联体建立了长期合作关系。

　　医疗新基建和全球化，这两大趋势，决定了迈瑞医疗不可阻挡的潜力。不难想象，这些将不断反映在迈瑞医疗的业绩上。

　　能在“苛刻”的欧美市场大放异彩，成为“中国智造”出海的新名片，迈瑞医疗依靠的，是深厚的“内功”。

　　财报显示，2023上半年，迈瑞医疗研发投入达20.4亿元，同比增长40.07%，占同期营业收入的比重达11.04%。

　　更难得的是，过去数年，迈瑞医疗均拿出当年营收的10%左右投入研发工作。过去5年至今，迈瑞医疗在研发领域累计投入超过130亿元。

　　时至今日，迈瑞医疗在全球设有十大研发中心，汇聚了3971名研发工程师。截至2023年6月30日，迈瑞医疗共计申请专利9476件，其中发明专利6744件；共计授权专利4503件，其中发明专利授权2055件。

　　几个月前，迈瑞医疗董事长李西廷做客央视财经《对话》节目，他对“弯道超车”这个说法给出了自己的理解——

　　正是凭借这种“舍我其谁”的气概，迈瑞医疗至少创造了医疗器械行业22个中国第一：

　　第一台血氧饱和监护仪、第一台准全自动三分类血液细胞分析仪、第一台全自动黑白超声、第一台全自动生化分析仪、第一台数字彩超……

　　随着医疗新基建的加速，各地ICU病房、重症科室的硬件设施虽然扩容了，但各地医疗服务水平参差不齐，这给医疗设备提出了新要求。

　　国家卫生健康委和国家中医药管理局制定的《公立医院高质量发展促进行动（2021-2025年）》中就明确提到，要将信息化作为医院基本建设的优先领域，鼓励有条件的公立医院加快应用智能可穿戴设备、人工智能辅助诊断和治疗系统等智慧服务软硬件。

　　迈瑞医疗敏锐地察觉到了这个趋势。早在2015年，迈瑞医疗就开始尝试应用AI技术，如今三大业务线（生命信息与支持、体外诊断、医学影像）全面实现数字化，也就是“三瑞”生态系统。

　　例如，凭借多产品优势和过硬的研发技术，迈瑞医疗将麻醉机、呼吸机、输注泵等设备互联互通，时刻监测及智能分析患者状态的改变，并及时通知医护人员。

　　此外，迈瑞医疗借助5G通讯和云平台应用推动影像设备联网，打通区域间的隔阂，促进高水平医院发挥辐射带动作用，实现优质医疗资源下沉。

　　数据显示，截至2023年6月30日，“瑞智联”实现签单医院数量累计超过500家，其中2023年上半年新增超过200家。“迈瑞智检”实验室在全国实现230家医院的装机，其中75%为三级医院。“瑞影云++”累计装机超过7000套，2023年上半年新增装机超1900套。

　　对于企业来说，要走好高质量发展之路，眼光、实力和坚持，缺一不可。以迈瑞医疗为例，稳健的增长是目标，喷薄的潜力是未来，不懈的创新则是底气。

　　从全球市场排名来看，迈瑞医疗在2020年、2021年和2022年的排名分别为第36位、第31位和第27位，名次逐年提升，不断朝着行业前20名迈进。

　　全球医疗器械市场规模，预计2025年超过5800亿美元，2029年将增至7190亿美元左右。目前，全球TOP1的医疗器械巨头年营收超过300亿美元，而迈瑞医疗年营收刚刚突破300亿元人民币，增长空间巨大。